美元危机来临,2018形势不乐观

  美元行情正在年底仍没有太大改善,与之相对应的欧元却在生龙活虎中展开蠢蠢欲动的翅膀,在美元危机来临之前我们需要更多的时间去了解清楚实际情况。但是,这一路它将面临诸多困难和威胁。 首先,是美国与其他发达国家之间的利率差异。目前,美联储正在收紧货币政策,因此,美国与其他各发达国家之间的利率差异将继续支持美元复苏。

  美联储的数据图表表明,美联储在2018年或将三度加息,但是欧洲央行仍在忙于缩减债务购买规模,而日本央行则尚未采取任何正式举措应对利率问题。 尽管如此,投资者仍有理由相信,美元将在明年遭遇更大的困难。

  日元

  过去几周,日本央行官员表示,量化宽松的货币政策将对经济带来负面影响。此评论一出,立即引发市场预期,即日本央行可能将更倾向于放弃宽松的货币政策。考虑到日本央行可能调整利率政策或控制收益率曲线,策略分析师预计日元明年将走强。

  摩根士丹利发布的“2018年十大外汇顶级交易报告”(Top 10 FX Trades)显示,全球通货再膨胀可能会将日本的通货膨胀率推高,以至于日本央行或许将做出最终决定,通过控制收益率曲线逐步降低其激进的货币政策,日本政府国债曲线走势也将因此变得更加陡峭。

  据摩根士丹利预测,明年日本政府的主权债券的收益率将上升,美国国债收益曲线拉平,或将导致更多的日本投资者将资金留在国内,把握国内市场机会,从而支撑日元走强。摩根士丹利分析师写道,2018年晚些时候,全球风险偏好可能发生转变将再次成为提振因素,这反过来也将推动与日元相关的需求。道明证券高级外汇策略师Mazen Issa预计,明年,美元兑日元可能跌至104日元。这反映了日本央行或将在货币政策上采取一些措施。

  欧元

  今年看涨欧元的情绪可能会延续到新一年(2018年)。欧元区2017年强劲的地区经济增长推动了欧元的走强。由于欧元区经济正在赶上美国的井喷式增长,所以在2017年的强劲增长中,欧元兑美元利率上涨了约13%。尽管预计经济增长势头将继续保持,但明年欧元可能会受益于持续性的全球扩张,欧央行管理的资金流动将更加频繁,这可能会在2017年的强势走强的鼓舞下,再次出现大规模的外汇资金转向欧元区。这将为欧元创造一个非常有利的基础。

  当然,并非欧元就没有风险,比如英国退欧谈判的最终结果,或者2018年5月份的意大利大选,这些都有可能像此前法国和德国大选,以及加泰罗尼亚2017年举行公投的时候,吓退投资者。分析机构Joseph Lavorgna的策略师Natixis表示:“事实上,政治稳定和经济复苏对欧元区和欧盟的未来至关重要,现在的欧元区比以往任何时候都需要大胆的决定,才能坚持欧元区在政治一体化方面的路线图保持稳定。”

  是美元失去了避险地位?还是欧元更加有吸引力?或者是两个因素加在一块?就个人而言,小编认为投资者看好欧元兑美元是出于以下几个原因:

  举例来说,欧洲股市的估值似乎反映了现实基本面,而美国股市的估值被推得过高了。另外在国际舞台上,当谈到中东和朝鲜的问题时,欧洲主要关注的是自己分内的事情。欧元区在这些争端中并不是一个重要的角色,因此它能够避开相关的风险。美国方面美联储无视最新的经济数据表现如何,正执意于提高利率,而美国政府似乎也已经抛弃了过去30年的强势美元政策。提高利率会导致美债的价格下跌,放弃强势美元政策会导致美元的价值下跌,因此这使投资者质疑美国资产的未来价值。

  道明证券高级外汇策略师Mazen Issa表示,“我们预计,明年第二季度美联储将加息,然后在第四季度再次加息。”这也就意味着,美联储的利率制定委员会将在2018年1月开会,这很可能与美联储12月加息的预期很接近,直到明年3月可能不会再加息。

  另一个问题就是,特朗普提出的税收改革也会影响美元的复苏。因为该税改计划将包括一项(资金)遣返条款,该条款可能会导致资金回流美国。 根据Joseph Lavorgna策略师Natixis的展望,“在特朗普税改政策正式实施之前,美国政府很难在税收改革方面做出明确的声明,无论是在内容方面,还是执行方面,美国政府上上下下都很能达成一致。”

  美国的加息及特普朗的税收改革在美元的紧张期无疑是制造了更为麻烦的局势,对2018年的美元危机呈现出了必然的趋势。

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作者:宇之海
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