新三板摘牌新政策将出!

  由于新三板的交易制度没有达到预期效果,很多挂牌公司逃离新三板日渐常态化,特别是近几个月来,退市潮渐显,在这个大背景下,新三板摘牌新政策将出。下面一起看看详细的内容。

  新三板摘牌新政策将出!

  在2017年最后一个月的开始,又有15家企业从新三板摘牌了,这也是最近摘牌的小高峰之一,往前追溯,智库君发现在11月24日也有14家企业终止挂牌,11月8日有12家企业终止摘牌,11月1日则是有16家企业一起摘牌。

  截止12月1日,今年已有594家企业离开了新三板,在新三板这个低迷期,做市指数已经跌破千点之际,企业们都在成群结队离开新三板。但是,在今天新三板交易制度改革的消息却振奋了整个市场,不知道此前摘牌的挂牌企业们会不会后悔,没有选择继续坚守,而准备离开的企业们是否刹住了逃跑的选择。

  一

  新三板交易制度改革蓄势待发,新三板春天要真正到来

  据知情人士透露,新三板交易制度改革即将公布,协议转让变更为集合竞价转让,做市转让方式保留,新增盘后协议转让业务——也就是大宗交易也要来了!

  昨天,市场都在热议一份内幕消息,一份关于已获证监会党委会通过的新三板改革内容截图疯传大家的朋友圈:

  而在本周末股转系统也组织了各机构参与相关交易规则的技术测试,参与测试机构覆盖:主办券商、做市商、基金公司、信息商等市场参与者,为昨天的传言提供了确切的证据。

  具体的规则如下:

  1、协议转让升级为集合竞价转让;

  2、集合竞价转让针对基础层与创新层有不同政策,基础层每天1次集合竞价撮合,创新层每天5次集合竞价撮合;

  3、基础层集合竞价转让股票是否只有15:00进行集合竞价撮合处理;

  4、创新层成交撮合时间分别为:9:30、10:30、11:30、14:00和15:00;

  5、每次撮合成交时,高于成交价的买入申报全部成交,低于成交价的卖出申报全部成交;

  6、盘后协议转让(类A股大宗交易)时间为15:00-15:30;

  7、盘后协议转让适用于做市转让方式公司股票,在做市商之间、投资者之间,以及做市商和投资者之间进行大宗协议转让;

  8、盘后协议转让申报交易数量不低于10万股或交易金额不低于100万元人民币的成交确认申报,每次申报最大数量不能超过100万股;

  9、做市转让方式变更为集合竞价转让方式的股票,以做市阶段的最终收盘价格计算集合竞价有成交首日的申报有效价格范围;

  10、做市股票收盘价也有了新的调整:由最后一笔成交价格,调整为最后一笔成交的前15分钟的加权平均价。

  而通过最近媒体不断传出的利好信号,连新华社也为新三板站台发声,我们相信,新三板的寒冬将要过去,春天即将到来。

  二

  寒冬中的新三板摘牌企业数创新高,平均挂牌时间587天

  由上表可以看到,2017年新三板的摘牌企业呈增长趋势,由年初的8家到11月的97家。其中在7月和8月达到今年的高峰期,分别有102家企业和112家企业离开了新三板。而6月30日是2016年年报的截止提交日,未披露年报的企业都被监管层强制摘牌,7月3日就有18家企业被股转强制摘牌,而对于涉嫌存在违规及其他待核实事项的公司,股转将在相关事项处理完毕后,启动终止挂牌程序,所以也造成了7月以及8月的新三板摘牌潮。

  今年摘牌的594家企业中,平均挂牌时间587天,其中,有115家企业挂牌时长不足1年,占比近二成。这594家摘牌企业中,挂牌时间最短的是鹏扬药业,仅在新三板呆了78天。

  鹏扬药业成立于2003年,于2017年2月28日登陆新三板。公司主营业务为中药饮片的生产和销售。鹏扬药业2014年、2015年、2016年1-6月实现营业收入分别为1019万、1085万、727万;净利润分别为43万、40万、22万。

  挂牌仅半月有余,2017 年 3 月 17 日,鹏扬药业召开董事会,审议通过终止挂牌的议案。对于摘牌的原因,鹏扬药业表示,公司因致力于向中成药制药产业延伸,根据公司的战略需要,公司计划引入战略投资者对公司进行投资甚至并购,通过战略投资者的资金优势将中风口服液专利产品化,进而扩大公司在中药行业的竞争地位。同时,为减少资源整合过程中因公开信息披露导致的时间成本和中介机构服务费用,尽快与战略投资者确立合作关系,促进公司健康、稳定、快速发展,经公司第一届董事会第二次会议、2017 年第一次临时股东大会审议,审议通过了公司终止挂牌事宜。

  鹏扬药业于2017年4月11日向全国中小企业股份转让系统有限责任公司提交书面申请,并于同日取得全国中小企业股份转让系统有限责任公司出具的《受理通知书》。5月16日,鹏扬药业发布公告称,公司股票自5月17日起在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。

  除了鹏扬药业外,挂牌不足100天的企业还有杰普特。杰普特于2016年12月23日挂牌新三板,挂牌19天就接受IPO辅导,2017年1月18日便直接宣布拟申请在新三板摘牌。即便是以3月21日正式摘牌计算,杰普特挂牌时间也不超过3个月,主办券商是红塔证券。

  杰普特于2006年的深圳成立,主要从事光通信光电器相关的研发、生产和销售。按行业分类,这属于战略新兴产业中的高端装备制造业。据公开数据显示,杰普特2014年、2015年、2016年1-4月营收分别为1.78亿、2.55亿、7362万,净利润分别为282万、2488万、492万。

  “一般企业提出摘牌申请到正式摘牌,大概需要两个月左右的时间。”市场人士称,而企业只要发布了拟摘牌公告,就会同时停牌。因此这类新三板企业正常交易时间会比离开新三板的时间更短。

  针对目前的摘牌数量和比例,张驰认为仍然太少。退出意味着不满足监管要求,也意味着市场的换血,有退有进、不断换血的市场才会更健康。

  三

  摘牌原因以自主申请摘牌居多,其次是被强制摘牌

  今年终止挂牌的594家企业中,其中大部分都是公司自主申请摘牌,共有498家企业,占83.8%。原因占比仅次于自主申请摘牌的则是其他被终止上市情形,共有68家企业,占比11.4%。

  2016年10月21日全国股转系统发布的《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则(征求意见稿)》规定,监管层可以采取强制摘牌措施,摘牌依据包括未能披露定期报告(年报和半年报)、信息披露不可信、重大违法、欺诈挂牌、多次违法违规、持续经营能力存疑、公司治理不健全、无主办券商督导、被依法强制解散、被法院宣告破产等。

  但在具体的执行却存在宽松。比如,对于严重违法违规、不能维持公司治理结构等触及监管底线的挂牌公司,《实施细则》允许挂牌公司在履行必要的决策程序后,可以主动申请其股票终止挂牌,充分尊重市场主体的自主选择权。

  而截至2017年6月30日,共有108家公司未能按照规定时间披露2016年年度报告,这些企业便大多数是因为被终止上市情形从新三板中摘牌。

  另外还有因转板成功而申请摘牌的企业,共有18家;还有10家企业则是因为被并购而从新三板摘牌。

  “IPO提速也是原因之一。有的企业之前经营不规范,现在想去A股。如果停牌排队,很多历史数据要重新梳理,个别企业之前披露的数据可能有问题,如果和IPO数据对不上会被发现。通过摘牌再上A股,一些历史数据就不会显现。不过,我相信大部分企业不用摘牌,只需要停牌。”张驰表示。

  今年以来,IPO审查的速度明显加快,许多的新三板企业都在奔赴A股,而今年已有18家成功上会,过会时间不断刷新,业绩优秀的企业都在蠢蠢欲动。

  IPO热的同时,新三板的并购市场也很热闹,2017年1月1日至2017年9月底,新三板被上市公司并购的重大交易有38起,超过2016年全年的29起。优秀的企业如果不想排队,就都借并购登陆了A股市场。

  东北证券付立春表示,优质企业流失,证明新三板对于他们的吸引力还不够,新三板唯有解决二次创业中最核心的融资供给问题,从供给侧角度来说,就是增加投资者数量,提升流动性、交易活跃度等等问题,才能吸引更多的企业来挂牌新三板,也才能留住企业。

  以上就是新三板摘牌新政策将出的相关报道,在上面这些摘牌的企业中,有些是为了ipo,也有一些是因为某些原因被强制退市的,让我们一起等待新三板摘牌新政出台吧,欢迎关注微尚时代网。

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作者:宇之海
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