五粮液股票估值为什么低?

  当下就是年底了,白酒在销量还是很好的,那五粮液毕竟是中国比较顶级的白酒,那为什么五粮液现在的股票估值那么低呢?那今天小编为大家整理了有关五粮液股票估值为什么低的内容,供大家参考!

  也来谈谈五粮液的估值及近期股价走势:

  1.影响股票估值的因素

  (1)股票市场的牛熊周期,牛市估值偏高,熊市偏低;

  (2)上市公司所处行业的牛熊周期,行业波峰期估值偏高,波谷期估值偏低;

  (3)上市公司在行业中所处的地位,龙头企业给予较高的估值,反之给予较低的估值;

  (4)上市公司的业绩成长性,成长性越好,估值越高,反之亦然;

  (5)银行存款利率的高低,利率越高,股票估值越低,反之亦然。;

  2.五粮液当前估值评估

  (1)当前应该处于熊市中后期(去年那波行情可以理解为牛市起步的先兆,没有创出新高,不是真正大牛市);

  (2)酿酒行业从2012年下半年开始步入不景气周期,到现在已经到了行业洗牌中后期;

  (3)五粮液是行业内当之无愧的龙头企业;

  (4)五粮液作为白酒龙头企业在品牌、质量、资金、现金流、利润率等方面有无可比拟的竞争优势,从长周期来看,成长性是非常优秀的,从2015三季报来看,五粮液正处于业绩反转初期,很多投资者不确信,估值明显偏低;

  (5)当前一年期存款利率只有1.5%,为有史以来最低。

  综上所述,我认为五粮液的价值被严重低估了,合理估值应该在50元以上。

  五粮液:估值折价之谜

  原因剖析:经营策略、市场表现、资本策略三大因素制约估值。从财报及经营来看,过去几年五粮液经营效率低于茅台,量价策略被动跟踪,渠道模式过于依赖大商,导致公司对终端掌控力下降,恢复速度慢于茅台。此外,在品牌营销、产品结构规划和预期管理上,五粮液也存在着一定不足。经营策略、市场表现、资本策略的三大因素,成为制约五粮液估值提升的重要原因,也是公司亟待解决的核心问题。

  三年远景展望:改制添活力,站上新起点。五粮液过去两年来,发生两大标志性事件:改制及换人。五粮液并不缺品牌力,亦有行业景气期积累下来的渠道资源,唯独缺乏激励机制和团队执行力。糖酒会期间新董事长履新,态度务实、措施得力。展望未来三年远景,我们认为,公司在导致估值折价的各方面将有明显改善,改制添活力,新人新气象,新起点上空间可看更大。

  17年近期跟踪:顺价已拉开,正循环加速。五粮液今年初对老经销商进行减量,实施“优质投放、增量溢价、违规减量”的措施,近期公司又再次调高计划外价格,批发价格持续回升,顺价拉开,渠道盈利改善,公司随后辅之招商,填补空白市场,开启正循环。这一过程正是去年同时期的茅台,先顺价再铺货,渠道从阻力变为推力。

  投资建议:估值折价望破解,三年市值看双击,维持“强烈推荐-A”。五粮液在新管理层履新后的务实进取,积极拓展市场追求业绩回升,优化量价政策、解决渠道利润问题,均有利于估值折价的修复,我们看好公司未来业绩和估值双提升。预计17-19 年2.20、2.63 和3.21 元EPS,给予18 年23 倍估值,目标价61 元,三年看3400 亿市值,维持“强烈推荐-A”评级。

  风险提示:需求弱于预期,行业竞争加剧。

  以上就是小编通过各种途径为大家整理的有关五粮液股票估值为什么低的具体介绍,人们对于五粮液还是的股票,还是多了解一些的!希望小编整理的内容能帮到大家!那如果大家还有其他有关股票投资的疑问,度可以点击微尚时代网进行查询,为大家提供最新的资讯!

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作者:宇之海
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