如何看公司招股说明书?

  一个公司上市以后,很多人尤其是炒股的人都会说要关注这些上市公司的股票怎么样,但是对于我们刚入股市的小伙伴们来说如何看公司的招股说明书,要从哪些方面了解呢?要注意哪些方面呢?一起来看看吧!

  近来新股以每周5-7只发行已逐成常态化,政策上,股东、高管减持新政及定增新政出台,风向上,著名牛散徐留胜因市场操纵罪被罚没1.1亿元人民币,这些都指向了政府打压炒作风气,引导资金脱虚向实的态度,因此未来“价值投资”会逐渐提高其在市场中的地位。股票预测分析也还是要先从这些招股说明书最先了解一下。

  既然未来将来,我们就要提前做好准备以迎接新环境的到来,以免被时代的巨轮碾碎了也不自知。提到价值投资,几乎所有人都会毫不犹豫地与巴菲特联系起来,无疑他是当世公认的价值投资第一人,因此他的投资方法也值得我们津津乐道和细细咀嚼。巴老爷最经典的投资总结即“用合理的价格买入优秀的公司”,这是价值投资的理念,而这句看似简单的话背后却是繁多枯燥的功课要做。读懂招股说明书就是其中之一,而它也是我们了解一家企业的“原点”,季报、半年报、年报则反映了企业往后的“发展曲线”。

  招股说明书怎么看?看招股说明书时要注意哪些?

  招股说明书是上市公司IPO上市文件中投资者最重要的一份文件,一般来说大约有三四百页。在如此厚的内容里面,招股说明书怎么看呢?

  招股说明书的格式分为五个部分:招股说明书的封面;招股说明书目录;招股说明书正文;附录;备查文件。看招股说明书时要注意如下事项:

  (1)风险因素与对策说明:了解公司存在的风险及公司的应对之策是否有效。

  (2)募集资金的运用:看看资金都流向了什么项目。

  (3)股利分配政策:了解公司对股民的回报。

  (4)发行人在过去至少3年来的经营业绩:以此来判断公司经营的稳定性。

  (5)发行人股本的有关情况:了解公司发起人、重要持股人的持股情况。

  (6)盈利预测:直接关系到公司股票的发行情况。一般而言,上市公司更愿意乐观预测盈利,将盈利数字说得大一些。

  (7)公司发展规划说明:这是表明公司管理层对公司未来发展所作出的重要规划;一份好的规划应该是严谨、科学、实事求是的。

  (8)发行人认为对投资者做出投资判断有重大影响的其他事项。此外,我们应该注意。

  初次打开招股说明书,我的第一感觉就是头都大了,因为里面动则三四百页的内容,每项内容看起来都好像不容错过,如果从头看起感觉一天都看不完,不按照招股说明书的顺序呢又怕错过了什么重点而不知从何下手。但其实这里面还是有套路可循的。首先明确我们的目的是对公司的积累路径有个定性的认知(任何没有目标的行动都是瞎搞)即它未来的业绩是大幅增长呢、稳定增长呢还是稳定甚至略微下降?

  那么我们就要了解公司是提供什么产品或服务的?公司所处行业前景、驱动力和市场空间如何?公司这几年的业绩如何?企业的核心竞争力如何(即在市场中分蛋糕的能力)?企业未来的发展如何?

  根据以上的问题,我们需要从招股说明书中去寻找答案:

  企业的主营业务及产品是什么,哪些业务是推动企业持续增长的动力;2.企业所处的行业前景如何,公司所处的产业链环节;3.行业的法律法规(这里主要搞清楚企业做什么的,所在行业市场空间够不够大,行业持续增长的驱动力是什么?比如环保就很依赖政策的驱动,白酒比较依赖下游消费端的驱动)。

  首要看三表:资产负债表,损益表,现金流量表,再者可以看成本表了解企业上游情况,看营业收入表了解下游情况和企业毛利情况,看期间费用(销售费用、管理费用、财务费用)了解企业的经营能力。(财务数据是企业经营结果的表达,是我们判断企业的重要证据来源,比如高比例应收款、低毛利、高销售费用都可能是企业竞争力不足的佐证,当然这里要先排除这本身就是产业环节或行业的属性,大家都一样的就没有所谓的比较优劣势了。)

  识别哪些是企业重要独有的风险,如技术创新风险、行业监管风险、新品推广风险这些都是企业都会面临的通常风险,而像"产品结构单一可能的风险"这种就属于公司自身的风险。(不是说通常的风险可以忽略,是因为这些都是大概率短时间内不会对公司构成重大影响的,而独有的风险是公司发展到目前阶段已经存在的问题,会实实在在对公司构成发展的障碍或是不利预期。)

  这几乎决定了企业的发展选择以及中期(1-2年)的业绩释放。(结合行业前景判断企业是否在1-2年内有成长性。同时一定程度上可以看出管理层对于大趋势判断能力。)

  虽然主要看的是这四大板块,但不代表别的不重要,比如实控人管理层的性质,在我国由于历史原因,根据实控人背景可分为国企和民企两种属性,前者自然由于背景在生意上更容易获得一些资源倾斜,可以帮助我们更好理解产业的竞争格局例如环保行业的污水处理,本着肥水不流外人田、技术门槛低,一些优质的项目几乎都被当地的国企(背后是当地政府国资委)所垄断形成了群雄割据的局面,这样的局面同时也大大限制了这些企业向异地扩张的可能性,所以基本上锁死了污水处理这块业务在异地扩张的增长路径和空间。

  以上就是小编整理到的关于公司招股说明书的相关内容,希望可以帮到你哦!看来炒股并不是那么容易哦!要从好多方面去考虑这支股票怎么样,值不值得买,因此小伙伴们再决定买股票之前也要掌握好行情哦!请多多关注微尚时代哦!

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作者:宇之海
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